가용성 편향: 주식 투자를 망치는 심리적 편향

이번 포스팅에서는 주식 투자를 망치는 심리적 편향 중 “가용성 편향”에 대해서 살펴보려고 합니다. 투자에 있어 정보에 입각한 의사 결정은 수익과 손실을 좌우할 수 있습니다. 하지만 인간의 뇌에는 비합리적인 의사 결정으로 이어질 수 있는 몇 가지 인지적 편향이 있습니다. 이러한 편향 중 하나인 가용성 편향은 투자 결정에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이번 포스팅에서는 가용성 편향의 개념을 살펴보고, 투자 결정에 어떤 영향을 미치는지 살펴보고, 구체적인 사례를 통해 그 영향을 살펴보겠습니다.

가용성 편향에 대한 이해

가용성 편향은 상황이나 사건에 대한 개인의 인식이 기억에서 유사한 정보를 얼마나 쉽게 떠올릴 수 있는지에 의해 영향을 받을 때 발생하는 인지 편향입니다. 즉, 어떤 정보를 쉽게 이용할 수 있을수록 그 정보가 의사 결정에 영향을 미칠 가능성이 높아집니다. 이러한 편향은 사건의 예를 얼마나 쉽게 떠올릴 수 있는지에 따라 사건의 가능성을 과대평가하는 결과를 초래할 수 있습니다.

투자의 가용성 편향

투자의 세계에서 가용성 편향은 여러 가지 방식으로 나타날 수 있으며, 개인 투자자와 더 넓은 시장 모두에 영향을 미칩니다. 다음은 가용성 편향이 투자 결정에 어떤 영향을 미치는지 보여주는 몇 가지 구체적인 예입니다:

최근 뉴스에 대한 지나친 강조

투자자는 투자 결정을 내릴 때 최근의 사건과 뉴스에 영향을 받는 경우가 많습니다. 예를 들어, 특정 주식이 긍정적인 소식으로 인해 뉴스에 오르내리면 투자자는 해당 주식의 가치가 계속 상승할 것으로 기대하며 해당 주식을 매수하려는 경향이 강해질 수 있습니다. 반대로 부정적인 뉴스가 나오면 투자자는 주식 가치의 추가 하락을 우려하여 주식을 매도할 수 있습니다.

예시: 2018년 페이스북은 케임브리지 애널리티카의 사용자 데이터 무단 사용과 관련된 스캔들에 직면하여 주가가 크게 하락했습니다. 많은 투자자들은 이 스캔들로 인해 Facebook의 평판과 사용자 기반에 지속적인 손상을 입힐 것을 우려하여 주식을 매각했습니다. 하지만 이후 몇 년 동안 주가가 최고치를 경신하면서 페이스북은 다시 반등할 수 있었습니다.

주목할 만한 성공 사례에 닻을 내리기

투자자들은 다른 사람, 특히 유명 인사가 성공한 투자 기회에 끌리는 경우가 많습니다. 이는 투자 결정을 내릴 때 이러한 성공 사례를 지나치게 강조하여 유사한 성공 가능성에 대한 인식을 부풀리는 결과로 이어질 수 있습니다.

예시: 2000년대 초, 투자자들은 Apple과 Google과 같은 기술 기업의 성공에 매료되었습니다. 그 결과 많은 개인 및 기관 투자자들이 비슷한 수익을 기대하며 기술주에 돈을 쏟아 부었습니다. 이러한 유명 성공 사례의 등장으로 기술 거품이 형성되었고, 결국 거품이 꺼지면서 많은 투자자들이 큰 손실을 입었습니다.

덜 중요한 정보 무시

투자 결정을 내릴 때 투자자는 쉽게 구할 수 있는 정보에만 집중하고 투자의 장기 성과와 더 관련이 있을 수 있는 덜 중요한 데이터는 소홀히 할 수 있습니다. 이로 인해 불완전한 정보에 기반한 잘못된 의사 결정이 이루어질 수 있습니다.

예시: 한 투자자가 획기적인 약을 개발한 유망한 신생 제약회사에 대한 소식을 들었습니다. 뉴스 보도는 이 회사의 인상적인 매출과 빠른 성장을 강조합니다. 그러나 투자자는 회사의 수익률, 부채 수준, 경쟁 환경 등 투자의 장기적 전망을 평가하는 데 중요한 요소에 대해 조사하지 않습니다. 결과적으로 투자자의 투자 결정은 회사의 펀더멘털에 대한 불완전한 이해를 바탕으로 이루어질 수 있습니다.

가용성 캐스케이드와 시장 거품

가용성 편향은 시장 거품 형성에도 기여할 수 있습니다. 가용성 캐스케이드는 특정 정보가 점점 더 널리 퍼지고 쉽게 구할 수 있게 되면 그 정보가 자기 강화적인 믿음과 관심의 순환으로 이어질 때 발생합니다. 이로 인해 투자자들이 특정 자산이나 시장 부문을 집단적으로 과대평가하여 지속 불가능한 가격 수준을 만들어 결국 시장 조정이나 폭락으로 이어질 수 있습니다.

예시: 1990년대 후반, 인터넷 기반 기업에 대한 열기가 닷컴 버블을 일으켰습니다. 인터넷 스타트업이 급성장하고 주가가 치솟았다는 기사가 널리 퍼지면서 주식이 폭등하는 현상이 발생했습니다. 쉽게 구할 수 있는 성공 사례에 영향을 받은 투자자들은 매출이나 수익이 거의 없거나 전혀 없는 인터넷 기업에 돈을 쏟아 부었습니다. 이로 인해 주가가 급등하여 지속 불가능한 거품이 형성되었고, 결국 거품이 꺼지면서 과대 광고에 현혹된 투자자들은 막대한 손실을 입었습니다.

무리 행동과 가용성 편향

가용성 편향은 또한 투자에서 군집 행동에 기여할 수 있습니다. 많은 투자자가 쉽게 구할 수 있는 동일한 정보에 영향을 받으면 특정 자산을 매수하거나 매도하는 등 집단적으로 같은 방향으로 움직일 수 있습니다. 이로 인해 자산의 기본 펀더멘털이 아니라 정보의 가용성과 투자 군중의 후속 행동에 따라 가격 변동이 발생할 수 있습니다.

예시: 2020년에는 전 세계적인 팬데믹으로 인해 금융 시장에 공포와 불확실성이 만연했습니다. 팬데믹의 경제적 영향에 대한 뉴스 기사가 점점 더 많이 나오자 많은 투자자가 자산을 매도하여 주가가 급락했습니다. 투자자들이 상황에 대한 종합적인 평가를 바탕으로 결정을 내리기보다는 쉽게 떠올릴 수 있는 정보에 반응했기 때문에 이러한 집단 행동은 부분적으로는 가용성 편향에 의해 주도되었습니다.

투자 결정에 대한 가용성 편향의 영향 완화하기

가용성 편향과 같은 인지적 편향을 완전히 제거하기는 어렵지만, 투자자가 투자 결정에 미치는 영향을 완화하기 위해 취할 수 있는 조치가 있습니다:

다각화: 다각화는 가용성 편향과 관련된 위험을 줄이는 데 도움이 되는 기본적인 투자 전략입니다. 다양한 자산 클래스, 섹터 및 지역에 분산 투자함으로써 투자자는 쉽게 구할 수 있는 단일 정보나 뉴스 이벤트에 대한 노출을 제한할 수 있습니다.

리서치: 잠재적 투자에 대한 철저한 리서치를 수행하면 뉴스 기사나 시장 소문에서 쉽게 구할 수 없는 덜 중요한 정보를 식별하고 고려하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이를 통해 정보에 입각한 의사결정을 내리고 투자의 펀더멘털을 더 잘 이해할 수 있습니다.

장기적인 관점 개발: 장기적인 투자 목표와 전략에 집중하면 투자 결정에 대한 가용성 편향의 영향을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 장기적인 관점을 유지하면 투자자는 최근 뉴스나 이벤트에 충동적으로 반응하는 경향이 줄어들 수 있습니다.

전문가의 조언을 구하세요: 재무 고문 또는 투자 전문가와 협력하면 인지 편향이 투자 결정에 미치는 영향을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이러한 전문가는 객관적인 조언, 종합적인 조사, 잠재적 투자에 대한 균형 잡힌 관점을 제공할 수 있습니다.

결론

가용성 편향은 투자 결정에 큰 영향을 미칠 수 있는 강력한 인지 편향입니다. 이러한 편향이 어떻게 작용하는지 이해하고 그 영향을 완화하기 위한 조치를 취함으로써 투자자는 보다 합리적이고 정보에 입각한 선택을 할 수 있으며, 궁극적으로 더 나은 투자 결과로 이어질 수 있습니다. 정보에 대한 접근성이 점점 더 높아지고 풍부해지는 세상에서 건전한 재무 결정을 내리려는 사람들에게 가용성 편향의 함정을 인식하는 것은 그 어느 때보다 중요한 일입니다.