멘탈 어카운팅 -주식 투자를 망치는 심리적 편향

이번 포스팅에서는 주식 투자를 망치는 심리 편향 중 “멘탈 어카운팅(Mental Accounting)”에 대해서 살펴보려고 합니다. 투자는 개인 재무 관리의 필수적인 부분입니다. 투자에는 은퇴, 주택 구입, 사업 시작 등 특정 목표를 달성하기 위해 재정 자원을 어디에 배분할지 결정하는 것이 포함됩니다. 이러한 결정은 종종 개인의 인지적, 정서적 편견에 영향을 받아 최적의 투자 선택이 아닌 차선책으로 이어질 수 있습니다. 이러한 편향 중 하나는 1980년대 초 행동 경제학자 리처드 탈러가 처음 도입한 개념인 멘탈 어카운팅입니다.

아래래에서는 멘탈 어카운팅의 개념을 살펴보고, 멘탈 어카운팅가 투자 결정에 미치는 영향에 대해 살펴보고고, 그 영향을 설명하기 위한 구체적인 사례를 살펴보겠습니다.

멘탈 어카운팅이란?

멘탈 어카운팅은 주관적이고 종종 비합리적인 방식으로 재무 활동을 구성, 평가, 추적하는 인지적 과정을 의미하는 심리적 휴리스틱입니다. 기본적으로 회계는 사람들이 금융 거래를 분류하고 평가하는 정신적인 '파일 캐비닛'입니다. 이러한 정신적 구획화는 자신의 재정 현실을 왜곡된 시각으로 바라보게 하여 차선책으로 의사 결정을 내릴 수 있습니다.

멘탈 어카운팅가 투자 결정에 미치는 영향

분리된 계좌의 환상

멘탈 어카운팅가 투자 결정에 영향을 미치는 가장 중요한 방법 중 하나는 별도의 계좌라는 착각을 불러일으키는 것입니다. 이는 돈의 출처와 관계없이 돈의 가치가 동일함에도 불구하고 개인이 서로 다른 수입원, 저축, 투자처를 서로 무관한 별개의 실체로 취급할 때 발생합니다. 이러한 세분화는 재무 결정의 불일치를 초래하고 투자 결과에 영향을 미칠 수 있습니다.

예를 들어, 10,000달러의 유산을 상속받아 주택 계약금으로 사용하기로 결정한 사람이 있다고 가정해 보겠습니다. 동시에 이자율이 높은 신용카드 부채가 1만 달러가 있습니다. 객관적인 관점에서 보면 계약금을 저축하기 전에 고금리 부채를 먼저 갚는 것이 재정적으로 더 현명할 것입니다. 그러나 멘탈 어카운팅 편견으로 인해 상속 재산과 부채를 "별개"로 간주하여 차선책으로 결정을 내릴 수 있습니다.

멘탈 어카운팅와 손실 회피

멘탈 어카운팅가 투자 결정에 영향을 미치는 또 다른 방법은 손실 회피와의 상호작용입니다. 손실 회피는 사람들이 동등한 이익보다 손실에 더 큰 영향을 받는 경향을 말합니다. 멘탈 어카운팅의 맥락에서 이는 손실이 발생한 투자를 매도하는 것을 꺼리고, 수익이 발생한 투자를 매도하는 것을 열망하는 것으로 나타날 수 있습니다.

투자자가 A 주식과 B 주식 두 개를 매수했는데 A 주식의 가치는 20% 상승한 반면, B 주식의 가치는 20% 하락했다고 가정해 보겠습니다. 투자자는 주식의 펀더멘털과 미래 전망이 여전히 견고하더라도 이익을 실현하기 위해 A 주식을 매도하고 싶은 유혹을 받을 수 있습니다. 반대로, 회복될 것이라는 증거가 거의 없음에도 불구하고 회복되기를 바라며 B 주식을 보유할 수도 있습니다.

이러한 시나리오에서는 심리적인 계산과 손실 회피로 인해 투자자가 승자를 너무 일찍 매도하고 패자를 너무 오래 보유하는 '처분 효과'라는 현상이 발생할 수 있습니다. 이러한 행동은 전체 투자 수익률을 낮추는 결과를 초래할 수 있습니다.

멘탈 어카운팅와 위험 감수

멘탈 어카운팅는 투자자의 위험 감수 의향에도 영향을 줄 수 있습니다. 투자자가 정신적으로 투자를 "안전" 및 "위험" 버킷으로 분류하는 경우, 투자자에게 최선의 이익이 되지 않더라도 "위험" 범주에서 추가 위험을 감수할 의향이 더 커질 수 있습니다.

예를 들어 투자자가 직장에서 예상치 못한 보너스를 받았다고 가정해 봅시다. 이 투자자는 이 "추가" 돈을 정규 수입과는 별개의 돈으로 간주하고 고위험 벤처에 투자하기로 결정할 수 있습니다. 투자자가 정규 수입의 일부로 같은 금액을 받았다면 투자 선택에 있어 더 보수적인 태도를 보였을 수도 있습니다. 보너스를 정규 수입과 분리하여 생각하면 투자자는 과도한 위험을 감수할 가능성이 높아지며, 이는 잠재적인 재정적 손실로 이어질 수 있습니다.

멘탈 어카운팅와 매몰 비용

멘탈 어카운팅는 또한 개인이 매몰 비용 오류에 빠지게 함으로써 투자 결정에 영향을 미칠 수 있습니다. 매몰 비용 오류는 개인이 결정의 현재 가치와 미래 가치를 평가하지 않고 이미 투자한 금액에 근거하여 시간, 노력 또는 돈을 계속 투자할 때 발생합니다.

예를 들어, 스타트업 회사에 상당한 금액을 투자한 투자자가 있다고 가정해 보겠습니다. 시간이 지나면서 스타트업의 실적이 좋지 않고 긍정적인 투자 수익을 창출할 가능성이 낮다는 것이 분명해집니다. 그러나 투자자는 자신의 실수를 인정하고 회사에서 투자금을 회수하기를 꺼려하는 대신 실패한 벤처기업에 더 많은 돈을 투자하여 결국 회생하기를 바랄 수 있습니다. 이 경우 매몰 비용에 대한 멘탈 어카운팅 편견으로 인해 잘못된 투자 결정을 내리고 잠재적으로 상당한 재정적 손실을 초래할 수 있습니다.

투자에서 멘탈 어카운팅 편향을 극복하는 방법

돈을 대체 가능한 것으로 취급하기

멘탈 어카운팅 편견을 극복하는 가장 효과적인 방법 중 하나는 돈의 출처나 용도에 관계없이 돈의 가치는 동일하다는 것을 상기하는 것입니다. 모든 돈의 가치가 동일하다는 사실을 인식하면 재정 자원을 어떻게 배분할지 보다 합리적으로 결정할 수 있습니다.

더 큰 그림에 집중

투자 결정을 내릴 때는 더 큰 그림에 초점을 맞추고 재정 상태에 미치는 전반적인 영향을 기준으로 결정을 평가하는 것이 중요합니다. 여기에는 위험 허용 범위, 투자 기간, 전반적인 포트폴리오 다각화와 같은 요소를 고려하는 것이 포함될 수 있습니다. 투자 의사 결정에 총체적인 접근 방식을 취하면 멘탈 어카운팅 편향의 희생양이 되는 것을 피할 수 있습니다.

정기적으로 투자 재평가

투자 포트폴리오를 정기적으로 검토하면 의사 결정에 영향을 미칠 수 있는 멘탈 어카운팅 편향을 식별하고 수정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이 과정에는 과거 실적이나 투자에 대한 감정적 애착에 관계없이 각 투자의 성과와 향후 전망에 대한 철저한 분석이 포함되어야 합니다.

전문가의 조언 구하기

재정 고문과 협력하면 투자 결정에 대한 객관적인 관점을 제공함으로써 심리적인 회계 편견을 극복하는 데 도움이 될 수 있습니다. 재무 고문은 재무 목표, 위험 허용 범위, 투자 기간을 고려한 종합적인 투자 전략을 수립하고 가장 효과적으로 자원을 배분하는 방법에 대한 지침을 제공할 수 있습니다.

결론

멘탈 어카운팅는 투자 결정에 큰 영향을 미쳐 최적의 재무 결과를 얻지 못할 수 있는 인지적 편향입니다. 투자자는 이 개념을 이해하고 의사 결정에 미치는 영향을 인식함으로써 이러한 편견을 극복하고 더 많은 정보에 입각한 선택을 할 수 있는 조치를 취할 수 있습니다. 이를 통해 더 나은 재무 성과를 달성하고 장기적인 재무 목표에 더 가까이 다가갈 수 있습니다.