가치투자: 주주수익률 활용

가치 투자는 내재가치보다 낮은 가격에 거래되는 주식을 선별하는 투자 전략입니다. 많은 가치투자자가 주가수익비율(P/E), 주가순자산비율(P/B), 배당수익률과 같은 전통적인 지표에 의존하지만, 현명한 투자자는 주식 선택 과정에 주주수익률을 추가하는 것을 고려할 수 있습니다. 종종 간과되는 지표인 주주 수익률은 주주에게 효과적으로 가치를 환원하는 기업을 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이 블로그 게시물에서는 주주 수익률의 중요성, 계산 방법, 가치투자 종목 선택에 있어 주주 수익률의 이점에 대해 설명합니다.

주주 수익률 이해하기

주주 수익률은 기업이 배당, 자사주 매입, 부채 감소 등의 형태로 주주에게 얼마나 많은 가치를 돌려주는지를 측정하는 지표입니다. 배당 수익률, 순 환매 수익률, 순 부채 상환 수익률을 더하여 계산합니다. 이 지표는 기업이 주주에게 가치를 환원할 수 있는 모든 방법을 포함하므로 기업의 자본 배분에 대한 포괄적인 그림을 제공합니다.

주주 수익률 계산하기

주주 수익률을 계산하려면 다음 단계를 따르세요:

a. 배당 수익률: 주당 연간 배당금을 현재 주가로 나눕니다.
b. 순 환매 수익률: 지난 1년간 발행 주식의 변동 비율을 계산한 다음 -1을 곱합니다. 이렇게 하면 회사가 환매한 주식의 비율이 표시됩니다.
c. 순부채 상환 수익률: 지난 1년간 총 부채의 변화를 회사의 시가총액으로 나눕니다.

마지막으로 세 가지 수익률을 합산하여 주주 수익률을 구합니다.

가치투자의 주주 수익률

가치 투자 종목을 선택할 때 주주 수익률을 추가 지표로 활용하면 몇 가지 장점이 있습니다:

a. 관점 개선: 주주 수익률은 기업의 자본 배분에 대한 보다 포괄적인 관점을 제공함으로써 기존의 가치 평가 지표를 보완합니다. 이를 통해 가치 투자자는 주주에게 가치를 돌려주기 위해 자원을 효율적으로 사용하는 기업을 식별할 수 있습니다.

b. 저평가된 기업 식별: 주주 수익률이 높은 기업은 배당, 자사주 매입, 부채 감소 등을 통해 주주에게 적극적으로 가치를 환원하고 있기 때문에 저평가되어 있을 수 있습니다. 이러한 기업은 자본 가치 상승과 소득 창출을 추구하는 가치 투자자에게 매력적일 수 있습니다.

c. 자사주 매입의 영향 감소: 주주 수익률을 지표로 사용하면 자사주 매입으로 인한 잠재적 왜곡을 줄일 수 있습니다. 일부 기업은 주당 순이익(EPS)을 부풀리거나 주가를 조작하기 위해 자사주를 환매하는데, 이는 과대평가로 이어질 수 있습니다. 주주 수익률을 고려하면 가치 투자자가 이러한 기업을 피하는 데 도움이 됩니다.

d. 자본 규율에 대한 강조: 높은 주주 수익률은 주주에게 가치를 돌려주려는 경영진의 의지를 반영하기 때문에 자본 규율이 강하다는 것을 나타내는 경우가 많습니다. 이는 장기적으로 더 나은 성과를 낼 가능성이 있는 잘 운영되는 기업의 신호일 수 있습니다.

결론

가치주 투자 종목 선택에 주주 수익률을 추가 지표로 활용하면 배당, 자사주 매입, 부채 감축을 통해 주주에게 효과적으로 가치를 환원하는 기업을 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다. 전통적인 가치 평가 지표와 함께 주주 수익률을 사용하면 가치 투자자는 기업의 자본 배분에 대해 보다 포괄적으로 이해하고 정보에 입각한 투자 결정을 내릴 수 있습니다. 궁극적으로 주주 수익률은 강력한 자본 규율과 장기적인 성과 잠재력을 갖춘 저평가된 주식을 식별하는 데 유용한 도구가 될 수 있습니다.